Mocne fundamenty polskiego rynku nieruchomości pozwalają na optymizm, zmiany widać w liczbie i rodzaju transakcji

Firma doradcza Cushman&Wakefield w raporcie Trends Radar oceniła, że dwa dominujące trendy, które w ostatnich miesiącach kształtowały polski rynek nieruchomości komercyjnych i nastroje wśród kupujących to niepewność i zmienność.

W ocenie ekspertów Cushman&Wakefield:

• fundamenty polskiego rynku nieruchomości komercyjnych pozostają mocne i spodziewany jest jego powrót do równowagi;

• zmiany na rynku nieruchomości widoczne są w liczbie i rodzaju zawieranych transakcji, na rynku biurowym liczba bezpiecznych aktywów typu prime do zakupu jest ograniczona, a wysokie koszty finansowania wpływają na chęć inwestorów do szukania także wyższych stóp zwrotu w bardziej ryzykownych transakcjach;

• retail po powrocie zadowalającego poziomu odwiedzalności w dużych obiektach handlowych po pandemii i przy atrakcyjnych cenach aktywów, stał się interesującym celem poszukiwań okazji zakupowych;

• niezmiennie na celowniku inwestorów znajduje się segment nieruchomości magazynowo-logistycznych;

• wysokie stopy procentowe przełożyły się na droższe finansowanie inwestycji i doprowadziły do korekty cen nieruchomości;
• w tej sytuacji nastąpiła polaryzacja podejścia kupujących, jedni poszukują nowych, bezpiecznych aktywów, generujących potencjalnie niższe stopy zwrotu, inni decydują się na ulokowanie swoich pieniędzy w projektach generujących relatywnie wyższe stopy zwrotu;
• ta druga strategia przekłada się na większe zainteresowanie projektami o wyższym profilu ryzyka, tj. np. projektami typu value-add czy wymagającymi repozycjonowania oraz zmiany funkcji starszymi, źle perforującymi obiektami;
• projekty typu core, zwłaszcza te w segmencie logistycznym, pozostają najbardziej pożądanym produktem inwestycyjnym, jednak z uwagi na wyższe oczekiwania w stosunku do zwrotów, muszą one posiadać dodatkowy aspekt podnoszący rentowność, czyli przede wszystkim wynajęcie po stawkach niższych od rynkowych;
• trend jest szczególnie wyraźny w sektorze logistycznym, gdzie odnotowano jeden z najbardziej znaczących wzrostów stawek w ciągu ostatnich 18 miesięcy;
• warto zaznaczyć, że postępująca indeksacja spowodowała, iż tego typu produkty stają się coraz mniej dostępne, zindeksowane czynsze zaczynają bowiem osiągać obecne rynkowe poziomy dla nowych umów najmu;
• rosnące znaczenie trendów związanych z ESG przekłada się na konieczność dostosowania strategii inwestycyjnych do nowych standardów, co jest tym większym wyzwaniem, że w większości nie są one jeszcze ostatecznie ustalone zarówno na poziomie regulacyjnym, jak i rynkowym, a to generuje presję finansową i organizacyjną;
• już teraz można jednak powiedzieć, że dostosowanie niektórych nieruchomości do surowych standardów związanych z ESG może okazać się zbyt kosztowne, powszechnym rozwiązaniem w takiej sytuacji staje się zmiana funkcji budynku przy jednoczesnym zachowaniu większości jego struktury;
• takie przebudowy często jednak okazują się trudne i wymagają głębokiej analizy scenariuszy i decyzji, która z dostępnych alternatyw będzie dla obecnego właściciela najbardziej korzystna;
• przed nami bardzo interesujące miesiące i lata, a mocne fundamenty inwestycyjne polskiego rynku nieruchomości pozwalają na ostrożny optymizm, co do spodziewanej aktywności kupujących.

Redakcja INFORLEX (na podstawie komunikatu PAP)