JASNE I CIEMNE STRONY ULG DLA FIRM W PODATKACH DOCHODOWYCH

Finansowanie własne też może być atrakcyjne podatkowo

Odliczenie z tytułu hipotetycznych odsetek to jedna z najprostszych ulg podatkowych. Ustawodawca nie oczekuje od spółek chcących z niej skorzystać żadnych nadzwyczajnych aktywności czy innowacji. To rozwiązanie w pewien sposób rekompensuje bowiem wady konstrukcyjne systemu podatkowego

Wybór źródeł finansowania spółki zależy od wielu czynników. Niewątpliwie jednym z nich są skutki podatkowe. Tradycyjnie finansowanie długiem kojarzy się z korzyściami podatkowymi – ze względu na możliwość zaliczenia odsetek i innych kosztów finansowania dłużnego do kosztów podatkowych – w przeciwieństwie do kosztów finansowania własnego, które zasadniczo nie są uwzględniane w wyniku podatkowym. To rozróżnienie ma swoje źródła w rachunkowości, gdzie podobnie w kosztach uwzględnia się tylko koszty finansowania dłużnego. Z perspektywy ekonomicznej kapitał własny nie jest jednak darmowy. Co więcej, jego pozyskanie jest zazwyczaj droższe niż pozyskanie kapitału dłużnego. Problem jednak tkwi w tym, że koszt kapitału własnego nie jest tak łatwo uchwytny, jak odsetki, które faktycznie wypłacamy wierzycielom. Wiele jurysdykcji podatkowych dostrzega nierówne traktowanie źródeł finansowania i ocenia to jako zjawisko negatywne. Jeśli już należałoby dyskryminować określone źródło finansowania w systemie podatkowym, to powinno to być raczej finansowanie dłużne, a nie własne. Preferencyjne traktowanie długu w systemie podatkowym negatywnie wpływa bowiem chociażby na stabilność finansową czy też dyskryminuje mniejsze i innowacyjne przedsiębiorstwa, którym trudniej skorzystać z tej formy finansowania.