Opinia rzecznika generalnego Mengozzi przedstawiona w dniu 26 października 2006 r. - Ypourgos Oikonomikon i Prostamenos DOY Amfissas przeciwko Charilaos Georgakis. - Sprawa C-391/04., sygn. C-391/04

OPINIA RZECZNIKA GENERALNEGO

PAOLA MENGOZZIEGO

przedstawiona w dniu 19 października 2006 (1)

Sprawa C-391/04

Ypourgos Oikonomikon

Proďstamenos DOY Amfissas

przeciwko

Charilaosowi Georgakisowi

[wniosek o wydanie orzeczenia w trybie prejudycjalnym złożony przez Symvoulio tis Epikrateias (Grecja)]

Wykorzystywanie poufnych informacji - Dyrektywa 89/592/EWG - Transakcje dotyczące papierów wartościowych notowanych na giełdzie - Pojęcie „informacji wewnętrznej” oraz „wykorzystywania informacji wewnętrznej”

I -    Wstęp

1.     Niniejsza sprawa dotyczy pytania prejudycjalnego postawionego Trybunałowi przez Symvoulio tis Epikrateias (Rada Stanu) (Grecja) odnoszącego się do wykładni przepisów dyrektywy Rady 89/952/EWG z dnia 13 listopada 1989 r. koordynującej przepisy dotyczące wykorzystywania poufnych informacji(2).

2.     Dokładniej zwrócono się do Trybunału o dokonanie wykładni pojęć przechowywania i „wykorzystywania” poufnych informacji w rozumieniu dyrektywy 89/592.

II - Ramy prawne

A -    Uregulowanie wspólnotowe

3.     Z uwagi na znaczącą rolę rynku wtórnego papierów wartościowych w finansowaniu podmiotów gospodarczych, motyw czwarty dyrektywy 89/592 stanowi, iż prawidłowe funkcjonowanie tego rynku zależy, w dużym stopniu, od zaufania, jakie pokładają w nim inwestorzy.

4.     Piąty motyw dyrektywy precyzuje, że zaufanie to opiera się, miedzy innymi, na ochronie oczekiwań inwestorów, że będą oni traktowani jednakowo i że będą chronieni przed bezprawnym wykorzystaniem poufnych informacji.

5.     Zgodnie z art. 1 ust. 1 dyrektywy 89/952, „informacja wewnętrzna” oznacza „informację niepodaną do wiadomości publicznej, która ma ściśle określony charakter i dotyczy jednego lub kilku emitentów zbywalnych papierów wartościowych lub jednego lub kilku zbywalnych papierów wartościowych, która to informacja, gdyby została podane do wiadomości publicznej, miałyby prawdopodobnie znaczny wpływ na kurs danego papieru wartościowego lub papierów wartościowych”.