W poprzednich numerach „BRif” (22/2006 i 2/2007) opisaliśmy dwa instrumenty pochodne zabezpieczające przed ryzykiem stopy procentowej: FRA oraz SWAP. Globalny rynek finansowy jest coraz trudniej przewidywalny, dlatego warto zagwarantować sobie stały poziom stóp procentowych mający wpływ na osiągany wynik finansowy. W tym wypadku można skorzystać także z opcji i kontraktów futures na stopy procentowe
Margines bezpieczeństwa finansowego pokazuje dopuszczalny spadek sprzedaży, przy którym przedsiębiorstwo nie poniesie straty. Jednak w sytuacji gdy firma wytwarza różne wyroby, policzenie całościowego marginesu może znacząco zaniżyć wysokość dopuszczalnego spadku sprzedaży. Warto wówczas przeprowadzić dokładniejszą analizę.
Praktyczne zastosowanie koncepcji dźwigni finansowej jest ściśle związane z oceną sposobów finansowania działalności firmy i wpływu struktury kapitałów na wyniki ekonomiczne. Dzięki umiejętnemu wykorzystaniu zjawiska dźwigni finansowej firma może poprawić rentowność kapitałów własnych oraz kontrolować poziom ryzyka finansowego.
Niedobór kapitału obrotowego w firmie prowadzi do utraty płynności finansowej. Dlatego w firmie tak ważne jest właściwe określenie zapotrzebowania na ten kapitał. Jedną z metod, które można wykorzystać, jest metoda przyrostowa. Określanie zapotrzebowania na kapitał obrotowy zaprezentujemy na przykładzie liczbowym.
Każdemu może się zdarzyć propozycja wejścia w jakiś biznes i „zrobienia” na tym pieniędzy. Jeszcze częściej w takich sytuacjach to, czy go „zrobimy”, czy nie, zależy od szybko podjętej decyzji. Warto, aby ta decyzja była oparta nie na przypuszczeniach, lecz na zimnej, precyzyjnej kalkulacji inwestującego. W takich sytuacjach jako narzędzie sprawdza się arkusz kalkulacyjny.
Brak kapitału jest często przeszkodą uniemożliwiającą dalszy rozwój firmy. W związku z tym przedsiębiorcy szukają nowych dróg pozyskania środków pieniężnych. Dużą rolę w zasilaniu przedsiębiorstwa może odegrać jego majątek trwały. Pełni on nie tylko funkcję narzędzi wytwórczych generujących przychód, ale może być również wykorzystany do pozyskania kapitału od instytucji finansowych. Poniżej opisujemy
Firmy, które w celu prowadzenia swojej działalności gospodarczej muszą inwestować i utrzymywać znaczne aktywa trwałe, mają wysokie koszty stałe. Z tego powodu ich zyski operacyjne są wrażliwe na zmiany popytu, inflacji, stóp procentowych itp. Wykorzystując narzędzie, jakim jest dźwignia operacyjna, można ocenić wpływ struktury kosztów, związanej z charakterem firmy i jej aktywami, na osiągany przez
Kontrola kapitału obrotowego netto zajmuje istotne miejsce w polityce finansowej wielu firm. Warto zapoznać się z narzędziami usprawniającymi zarządzanie tymi pozycjami bilansu, które mają wpływ na poziom kapitału obrotowego. Dzięki temu będziemy mogli łatwiej kontrolować jego poziom i analizować przyczyny jego niedoboru.
Odraczanie terminu płatności za towar naraża dostawcę na ryzyko kredytowe i tym samym całą firmę na utratę części wpływów ze sprzedaży. Dlatego coraz więcej przedsiębiorstw decyduje się na wdrożenie mechanizmów umożliwiających kontrolę i ograniczenie tego ryzyka. Jednym z prostych rozwiązań w tym zakresie jest wprowadzenie limitów kredytowych dla odbiorców. Dobrze, jeśli w przypadku większej liczby
Cash pool w stosunkowo prosty sposób pozwala poprawić wynik firmy na operacjach finansowych. Coraz częściej posługują się nim firmy, którym zależy na efektywnym wykorzystaniu posiadanych zasobów gotówki oraz lepszej kontroli płynności. Rozwiązanie to sprawdza się nie tylko w dużych koncernach, ale również w średnich firmach (takich jak np. sieci salonów, sklepów), czy też w firmach posiadających własne
W poprzednich dwóch numerach „BRif” opisywaliśmy zastosowanie wskaźnika dźwigni finansowej i operacyjnej w zarządzaniu finansami. Tym razem omówimy dźwignię łączną, będącą iloczynem dwóch poprzednich. Obliczając wskaźnik dźwigni łącznej, można określić, jak zmieni się stopa zwrotu z kapitału własnego w przypadku zmiany przychodów netto ze sprzedaży, co często jest wykorzystywane m.in. przez analityków
Jestem głównym księgowym w kilkudziesięcioosobowej firmie. Z roku na rok, dzięki rosnącym przychodom, osiągamy coraz lepsze wyniki finansowe. Mimo to zarząd firmy zamierza wpłynąć na poprawę wyników działalności operacyjnej poprzez redukcję kosztów w różnych obszarach. Jednym z nich jest zatrudnienie. Czy taka decyzja może być uzasadniona?
Rentowność projektów inwestycyjnych warto analizować nie tylko przed rozpoczęciem ich realizacji, ale także w trakcie ich trwania. Może się bowiem okazać, że na skutek trudnych do przewidzenia zdarzeń większe korzyści przyniesie firmie zakończenie ich realizacji już w początkowej fazie wdrożenia, niż ich kontynuowanie zgodnie z harmonogramem.
W przedsiębiorstwie produkcyjnym posiadamy magazyny, które służą do przechowywania materiałów do produkcji, a także do magazynowania naszych produktów do czasu ich odbioru przez kontrahentów. Jak można wyodrębnić różne koszty związane z utrzymaniem magazynów?
Każdemu właścicielowi firmy zależy na wzroście jej wartości. Jednak aby to nastąpiło, aktywa firmy muszą być efektywnie wykorzystywane. Gotówkowa stopa zwrotu pozwala określić stopień efektywności wykorzystania aktywów, który może być porównywany w różnych okresach, a nawet z innymi podmiotami. Z jej zastosowaniem można także oszacować wartość badanej firmy.
Ze względu na naszą niską wiarygodność dla pożyczkodawców pozyskiwanie obcego finansowania (przede wszystkim kredytów i pożyczek) wiąże się z wysokim kosztem oraz koniecznością ustanowienia znacznych zabezpieczeń. Dlatego chcielibyśmy maksymalnie wykorzystać środki własne. W jaki sposób ograniczyć zapotrzebowanie na fundusze obce?
Należności i zobowiązania, dwie kluczowe sfery działalności firmy, mają zasadnicze znaczenie w sprawowaniu kontroli nad kapitałem obrotowym. W opracowaniu opisujemy, jak - wykorzystując cykl kapitału obrotowego - realizować dwojakie cele: minimalizować ryzyko niewypłacalności oraz maksymalizować poziom zwrotu z aktywów.
W poprzednim numerze „BRif” (na str. 66) opisaliśmy, jak na podstawie gotówkowej stopy zwrotu określić, czy wartość firmy spada, czy też wzrasta. Tym razem wskażemy, jak wykorzystać obliczoną stopę CFROI do określenia wartości firmy, oraz zaprezentujemy inny sposób obliczania gotówkowej stopy zwrotu.
Należności powinny być przedmiotem stałej i systematycznej oceny. Ich wzrost jest oznaką zwiększenia zakresu kredytowania odbiorców oraz większego zapotrzebowania na kapitał obrotowy. Im większy zakres kredytowania odbiorców, tym mniejsze zasoby pieniężne przedsiębiorstwa i większe prawdopodobieństwo wystąpienia trudności płatniczych. Wskazane konsekwencje wzrostu należności nakazują ich bieżącą kontrolę
Kontrakty terminowe oferują wiele możliwości nie tylko w zakresie zabezpieczenia się przed ryzykiem, ale także jako inwestycje. W przypadku zawarcia udanego kontraktu można liczyć na zyski sięgające kilkudziesięciu lub więcej procent. Jednak zawsze należy brać pod uwagę również niebezpieczeństwo powstania strat. W artykule przedstawimy podstawowe informacje dla zainteresowanych tego typu inwestycjami
Przy ocenie rentowności sprzedaży warto uwzględnić kilka poziomów wyniku finansowego odzwierciedlonego w rachunku zysków i strat. Przechodzenie kolejno od zysku ze sprzedaży do zysku netto umożliwia zaobserwowanie tendencji w zakresie wpływu na rentowność sprzedaży zdarzeń niezwiązanych ściśle z operacyjną działalnością firmy. Ponadto ocena wysokości ponoszonych kosztów pozwala odpowiedzieć na pytanie
Aby nie dopuścić do utraty płynności finansowej, warto stale monitorować poziom zadłużenia firmy, a także stopień pokrycia długu. Służą do tego różnego rodzaju wskaźniki, które najlepiej porównywać w różnych latach oraz (jeśli to możliwe) z innymi podmiotami w danej branży. Analiza obliczonych wskaźników pozwoli odpowiedzieć na pytanie, jak wysokie jest ryzyko niewypłacalności firmy w przyszłości.
Nasze przedsiębiorstwo planuje zmianę zasad rachunkowości w zakresie dokonywania odpisów amortyzacyjnych, odpisów aktualizujących należności i zapasów. Jaki wpływ na wynik finansowy firmy mogą mieć zmiany w tym zakresie?
W pierwszej części artykułu (opublikowanej w „BRIF” nr 8/2007, str. 67) opisywaliśmy, jak określić zróżnicowanie zysku w kolejnych podokresach i na poszczególnych poziomach rentowności. W drugiej części zidentyfikujemy czynniki wpływające na zmianę poziomu rentowności oraz zaprezentujemy sposób określania, w jakim stopniu każdy z nich wpłynął na powstałe odchylenie zysku. Pozwala to przedsięwziąć określone
