Opinia rzecznika generalnego - 16 grudnia 2010 r. - Skandinaviska Enskilda Banken - Sprawa C-540/09

OPINIA RZECZNIKA GENERALNEGO

NIILA JÄÄSKINENA

przedstawiona w dniu 16 grudnia 2010 r.(1)

Sprawa C‑540/09

Skandinaviska Enskilda Banken AB Momsgrupp

przeciwko

Skatteverket

[wniosek o wydanie orzeczenia w trybie prejudycjalnym złożony przez Regeringsrätten (Szwecja)]

Szósta dyrektywa VAT - Dyrektywa 77/388/EWG - Zwolnienia - Ubezpieczenie - Gwarancje kredytu - Transakcje dotyczące papierów wartościowych- Artykuł 13 część B - Usługa gwarancji emisji akcji (underwriting) za wynagrodzeniem

1.        Pytanie prejudycjalne w niniejszej sprawie dotyczy zaklasyfikowania usług gwarancji emisji papierów wartościowych („underwriting”) dla celów VAT.

2.        Usługi gwarancji emisji papierów wartościowych dotyczą co do zasady sytuacji, w których gwarant zobowiązuje się, za wynagrodzeniem, do nabycia lub subskrypcji (w przypadku nowej emisji) akcji, które nie znajdą nabywcy lub subskrybenta na rynku. Celem tych usług jest więc zapewnienie, że wyemitowane lub sprzedawane akcje zostaną w całości objęte lub sprzedane, a emitent uzyska kapitał w określonej wysokości.

3.        W niniejszej sprawie kilka spółek zamierzało skorzystać z usług gwarancji emisji w takim właśnie celu. Gwarant emisji [bank Skandinaviska Enskilda Banken (zwany dalej „SEB”)] zobowiązał się do nabycia akcji nieobjętych w okresie subskrypcji w zamian za wypłatę prowizji.

4.        Podstawowym zagadnieniem jest to, czy, i jeżeli tak, to na podstawie którego z przepisów art. 13 część B szóstej dyrektywy VAT(2), ta gwarancja emisji papierów wartościowych powinna być zaklasyfikowana. Trzy przepisy art. 13 część B tej dyrektywy posiadają szczególne znaczenie: transakcje ubezpieczeniowe w art. 13 część B lit. a), udzielanie kredytu oraz gwarancji kredytowych w art. 13 część B lit. d) pkt 1 i 2 oraz transakcje dotyczące akcji i innych papierów wartościowych w art. 13 część B lit. d) pkt 5.

        Zaklasyfikowanie usług gwarancji emisji to dość trudne zadanie, zważywszy że rzeczywistość ekonomiczna usług odnoszących się do finansów osób prawnych oferowanych na rynkach finansowych, dynamiczna z natury, nie wpasowuje się łatwo w statyczne, określone z góry postanowienia prawa.