Opinia rzecznika generalnego Trstenjak przedstawiona w dniu 4 września 2008 r. - Komisja Wspólnot Europejskich przeciwko Królestwu Hiszpanii. - Sprawa C-338/06., sygn. C-338/06

OPINIA RZECZNIKA GENERALNEGO

VERICY TRSTENJAK

przedstawiona w dniu 4 września 2008 r.(1)

Sprawa C‑338/06

Komisja Wspólnot Europejskich

przeciwko

Królestwu Hiszpanii

Uchybienie zobowiązaniom państwa członkowskiego - Artykuł 226 WE - Artykuł 58 WE - Artykuły 29 i 42 dyrektywy 77/91/EWG - Utrzymanie i zmiana subskrybowanego kapitału spółki akcyjnej - Prawo pierwszeństwa akcjonariuszy do objęcia akcji - Wyłączenie - Ochrona akcjonariuszy mniejszościowych - Ustalenie ceny emisyjnej

I -    Wprowadzenie

1.        U podstaw niniejszej sprawy leży skarga wytoczona przez Komisję na podstawie art. 226 WE, w której żąda ona stwierdzenia przez Trybunał Sprawiedliwości, że Królestwo Hiszpanii uchybiło zobowiązaniom ciążącym na nim na mocy art. 29 i 42 dyrektywy Rady 77/91/EWG z dnia 13 grudnia 1976 r.(2) (zwanej dalej „dyrektywą 77/91”), nie dokonując prawidłowej transpozycji wymienionych przepisów dyrektywy do swojego krajowego porządku prawnego.

2.        Skarga dotyczy różnych aspektów prawa pierwszeństwa akcjonariuszy do objęcia akcji w związku z podwyższeniem kapitału spółek przez wniesienie wkładów pieniężnych, a przede wszystkim prawnych warunków wyłączenia prawa pierwszeństwa, zgodności z prawem wspólnotowym uregulowania krajowego przyznającego takie prawo również posiadaczom obligacji zamiennych na akcje(3), jak również określonych przez prawo wspólnotowe warunków, których należy przestrzegać przy ustalaniu ceny emisyjnej nowych akcji.

II - Ramy prawne

A -    Prawo wspólnotowe

3.        Podstawą prawną dyrektywy 77/91 jest art. 44 ust. 2 lit. g) traktatu WE, zgodnie z którym Rada i Komisja koordynują, w celu zapewnienia ich równoważności, zabezpieczenia wymagane w państwach członkowskich od spółek dla ochrony interesów wspólników i osób trzecich.

        Motywy drugi i piąty dyrektywy 77/91 mają następujące brzmienie: