RADA PREZESÓW EUROPEJSKIEGO BANKU CENTRALNEGO,

uwzględniając Traktat o funkcjonowaniu Unii Europejskiej, w szczególności pierwsze tiret art. 127 ust. 2,

uwzględniając Statut Europejskiego Systemu Banków Centralnych oraz Europejskiego Banku Centralnego (zwany dalej „Statutem ESBC”), w szczególności art. 12 ust. 1 oraz art. 14 ust. 3 w związku z pierwszym tiret art. 3 ust. 1, art. 18 ust. 2 oraz pierwszym akapitem art. 20,

a także mając na uwadze, co następuje:

(1) Osiągnięcie jednolitej polityki pieniężnej wymaga zdefiniowania instrumentów i procedur, które mają być stosowane przez Eurosystem składający się z krajowych banków centralnych (KBC) państw członkowskich, które przyjęły euro (zwanych dalej „uczestniczącymi państwami członkowskimi”) oraz Europejskiego Banku Centralnego (EBC), tak, aby możliwa była realizacja polityki pieniężnej w jednolity sposób we wszystkich uczestniczących państwach członkowskich.

(2) Ostatnie wydarzenia na rynku papierów wartościowych zabezpieczonych aktywami spowodowały konieczność wprowadzenia zmian w ramowych zasadach oceny kredytowej w Eurosystemie (Eurosystem credit assessment framework – ECAF), których celem jest zapewnienie, że spełniony będzie wymóg Eurosystemu dotyczący wysokiej jakości kredytowej wszystkich zabezpieczeń kwalifikowanych. W szczególności konieczna jest zmiana wymogów ratingowych dla papierów wartościowych zabezpieczonych aktywami, wymaganych dla uznania ich za aktywa kwalifikowane w operacjach kredytowych Eurosystemu, w celu spełnienia wymogu określonego w art. 18 ust. 1 Statutu ESBC, zgodnie z którym wszystkie operacje kredytowe przeprowadzane z instytucjami kredytowymi oraz innymi uczestnikami rynku powinny być właściwie zabezpieczone z perspektywy polityki pieniężnej Eurosystemu. Ponadto wprowadzane zmiany mają stać się kolejnym krokiem w kierunku przywrócenia prawidłowego działania rynku papierów wartościowych zabezpieczonych aktywami.

(3) Dla wykonania decyzji Rady Prezesów EBC z dnia 22 października 2009 r. konieczne jest wprowadzenie zmian do wytycznych EBC/2000/7 z dnia 31 sierpnia 2000 r. w sprawie instrumentów i procedur polityki pieniężnej Eurosystemu (¹),

PRZYJMUJE NINIEJSZE WYTYCZNE:

Artykuł 1

Zmiany w załączniku I do wytycznych EBC/2000/7

W punkcie 6.3.2, po pierwszym tiret pod nagłówkiem „Ocena przez instytucję ECAI” dodaje się tiret w brzmieniu:

„— Ocena papierów wartościowych zabezpieczonych aktywami przez instytucję ECAI: Dla papierów wartościowych zabezpieczonych aktywami emitowanych od dnia 1 marca 2010 r. Eurosystem wymaga przedstawienia co najmniej dwóch ocen jakości kredytowej nadanych danej emisji przez zaakceptowane instytucje ECAI. W celu ustalenia, czy papiery wartościowe zabezpieczone aktywami stanowią aktywa kwalifikowane stosuje się zasadę »drugiej oceny w kolejności« polegającą na tym, że minimalny wymóg jakości kredytowej dla papierów wartościowych zabezpieczonych aktywami musi spełniać nie tylko najlepsza, lecz również druga w kolejności ocena przez instytucję ECAI. W oparciu o tę zasadę, dla uznania danych papierów wartościowych za kwalifikowane Eurosystem wymaga, aby obie oceny kredytowe były w momencie nadania oceny na poziomie »AAA«/»Aaa«, a przez cały okres zapadalności papieru wartościowego na poziomie »jednego A«.

Od dnia 1 marca 2011 r. wszystkie papiery wartościowe zabezpieczone aktywami, niezależnie od daty ich emisji, muszą posiadać co najmniej dwie oceny kredytowe nadane danej emisji przez zaakceptowane instytucje ECAI, przy czym zasada drugiej oceny w kolejności musi być spełniona, aby papiery wartościowe nadal były uznawane za kwalifikowane.

W przypadku papierów wartościowych zabezpieczonych aktywami wyemitowanych przed dniem 1 marca 2010 r., którym nadana została tylko jedna ocena kredytowa, należy dodatkowo uzyskać drugą ocenę kredytową przed dniem 1 marca 2011 r. Dla papierów wartościowych zabezpieczonych aktywami wyemitowanych przed dniem 1 marca 2009 r., obie oceny kredytowe muszą być przyznane na poziomie co najmniej »jednego A« przez cały okres zapadalności papieru wartościowego. Dla papierów wartościowych zabezpieczonych aktywami wyemitowanych w okresie od 1 marca 2009 r. do 28 lutego 2010 r. pierwsza ocena kredytowa musi być przyznana na poziomie »AAA«/»Aaa« w momencie nadania oceny oraz na poziomie »jednego A« przez cały okres zapadalności papierów wartościowych, podczas gdy druga ocena kredytowa musi spełniać wymóg co najmniej »jednego A« zarówno w momencie nadania oceny (*), jak i przez cały okres zapadalności papierów wartościowych.

EBC podaje do wiadomości minimalne wymogi jakości kredytowej dla zaakceptowanych instytucji ECAI, zgodnie z postanowieniami pkt 6.3.1 (**).

_________

(*) W odniesieniu do wymaganej drugiej oceny przyznanej przez ECAI dla papierów wartościowych zabezpieczonych aktywami, »ocena kredytowa w momencie nadania oceny« dotyczy oceny kredytowej w momencie jej pierwszego wydania lub publikacji przez ECAI.

(**) Informacja ta jest publikowana na stronie internetowej EBC pod adresem: www.ecb.europa.eu”.

Artykuł 2

Wejście w życie

Wytyczne wchodzą w życie z dniem 1 marca 2010 r.

Artykuł 3

Adresaci

1. Wytyczne są adresowane do KBC uczestniczących państw członkowskich.

2. KBC, o których mowa w ust. 1 przesyłają EBC środki, za pomocą których zamierzają dostosować się do niniejszych wytycznych w terminie do dnia 11 marca 2010 r.

Sporządzono we Frankfurcie nad Menem dnia 4 marca 2010 r.